Ageas rachète les 25 % d’AG Insurance détenus par BNP Paribas Fortis pour 1,9 milliard d’euros

Ageas reprend la totalité d’AG Insurance, premier assureur du marché belge, en rachetant à BNP Paribas Fortis la participation de 25 % que la banque détenait encore dans sa filiale. Le montant de l’opération atteint 1,9 milliard d’euros et s’inscrit dans la stratégie de long terme définie par le plan Elevate27.

Ageas a officialisé lundi l’acquisition de la part résiduelle d’AG Insurance, un mouvement présenté comme stratégique par le groupe. Déjà actionnaire majoritaire, l’assureur devient désormais propriétaire à 100 % de sa filiale, un acteur central de la bancassurance en Belgique. Cette consolidation intervient quelques mois après le rachat de l’assureur britannique esure, témoignant d’une accélération de la croissance ciblée du groupe.

L’opération doit permettre à Ageas de renforcer son positionnement sur ses marchés les plus rentables et d’améliorer ses perspectives financières à moyen terme. Le groupe relève ainsi plusieurs de ses objectifs : le free cash-flow prévu passe de 2,3 à 2,6 milliards d’euros, tandis que la rémunération totale aux actionnaires devrait augmenter de 2 à 2,2 milliards d’euros. Le rendement attendu sur le capital investi est estimé entre 15 et 16 %, selon les indications fournies par Ageas.

Un financement réparti entre actions, trésorerie et dette

La transaction repose en partie sur un placement d’actions auprès de BNP Paribas Cardif, autre filiale du groupe BNP Paribas. Cardif souscrira 18,5 millions d’actions Ageas au prix de 60 euros, ce qui représente un investissement d’environ 1,1 milliard d’euros et portera sa participation éventuelle à près de 22,5 % du capital après finalisation. Le reste du financement proviendra d’une combinaison de réserves de trésorerie, de facilités de financement existantes et de la flexibilité dont Ageas dispose sur les marchés obligataires.

Du côté de BNP Paribas, la cession devrait générer en 2026 une plus-value nette estimée à 820 millions d’euros, tout en améliorant légèrement le ratio CET1 du groupe bancaire. L’accord conclu entre les deux parties s’inscrit dans un cadre renforcé de coopération autour de la bancassurance. Il renouvelle leur partenariat exclusif en Belgique et détaille les modalités d’un développement renforcé dans le numérique, l’épargne et l’assurance dommage. AG Insurance nouera également un partenariat de long terme avec BNP Paribas Asset Management pour certains investissements.

Sous réserve d’obtenir toutes les approbations réglementaires nécessaires, la finalisation de la transaction est attendue au deuxième trimestre 2026.

La Rédaction

(Photo Belgaimage)