JPMorgan refroidit le crédit privé et alimente les doutes sur l’industrie des prêts alternatifs

La première banque américaine a décidé de revoir à la baisse la valeur de certains prêts figurant dans les portefeuilles de fonds de crédit privé. Ces prêts servent de collatéral lorsque ces fonds empruntent eux-mêmes auprès de banques pour augmenter leur capacité de financement. En diminuant la valeur de ces actifs, JPMorgan réduit mécaniquement le montant qu’elle accepte de prêter à ces acteurs du crédit alternatif.

La mesure n’a pas déclenché d’appels de marge — ces demandes urgentes de liquidités supplémentaires adressées aux investisseurs — mais elle a été prise de manière préventive afin de limiter l’exposition de la banque. Ce choix marque une inflexion notable dans l’attitude des grandes banques de Wall Street vis-à-vis d’un secteur qui s’est imposé comme un concurrent direct du financement bancaire traditionnel.

Une industrie devenue gigantesque

Le crédit privé — ces prêts accordés directement par des fonds d’investissement plutôt que par des banques — est devenu en quelques années un marché colossal. Selon plusieurs estimations, il pèse désormais près de 2000 milliards de dollars.