Pour la première fois de son histoire, l’or a franchi la barre symbolique des 5.000 dollars l’once. Un seuil spectaculaire, mais surtout révélateur d’un climat d’incertitude généralisée, où les repères traditionnels de la stabilité financière sont de plus en plus contestés. En l’espace de deux ans, le métal jaune a plus que doublé de valeur, porté par son statut de valeur refuge face aux tensions géopolitiques, commerciales et monétaires qui se sont intensifiées depuis le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche.
Les marchés ont réagi aux signaux envoyés par Washington, qu’il s’agisse des menaces répétées de droits de douane, des tensions diplomatiques autour du Groenland, ou des conflits persistants en Ukraine, à Gaza et au Moyen-Orient. Ces revirements fréquents ont contribué à affaiblir le dollar et à détourner les investisseurs des obligations d’État américaines, longtemps considérées comme des refuges concurrents de l’or. Dans ce contexte, le métal précieux apparaît comme un actif hors système, insensible aux décisions politiques immédiates et détaché du risque de contrepartie.
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