Retraites : en Suède, la capitalisation permet à une pensionnée de doubler son épargne
Une retraitée suédoise touche 3.500 euros bruts par mois après avoir constitué un capital de 600.000 euros grâce à ses placements. Dans un reportage de France TV, plusieurs témoins expliquent les avantages d'un système associant répartition et capitalisation, où l'épargne investie peut considérablement améliorer les revenus à la retraite.
Résumé de l'article
En Suède, la retraite par capitalisation permet de faire fructifier l'épargne des salariés. Un reportage de franceinfo illustre les atouts du modèle mixte suédois.
À 69 ans, Yaël Worm ne connaît pas les fins de mois difficiles. Cette retraitée suédoise perçoit 3.500 euros bruts mensuels et peut notamment offrir des vacances à ses petits-enfants. Une situation confortable qu'elle attribue en grande partie à la retraite par capitalisation, dont elle bénéficie après vingt-cinq années d'épargne.
Dans un reportage diffusé par France TV, son témoignage illustre les possibilités offertes par un modèle qui ne repose pas uniquement sur les cotisations des actifs pour financer les pensions des retraités.
Au fil de sa carrière, Yaël Worm et ses employeurs ont versé environ 300.000 euros dans différents fonds de pension. Placée notamment dans des actions d'entreprises suédoises et japonaises, cette épargne a atteint quelque 600.000 euros grâce aux rendements accumulés.
« Ça me permet d'emmener mes petits-enfants en vacances. J'ai un bon niveau de vie », témoigne-t-elle.
Faire fructifier ses cotisations plutôt que simplement les redistribuer
La grande différence entre les deux modèles tient à leur fonctionnement. Dans un système par répartition, les cotisations prélevées sur les revenus des actifs servent principalement à payer les pensions actuelles. Dans un système par capitalisation, une partie des sommes versées est investie sur les marchés financiers afin de constituer un capital destiné à financer la retraite future de l'épargnant.
La Suède a choisi de combiner ces deux approches. Dans le régime public, 16 % du revenu ouvrant droit à pension sont affectés au système fondé sur la répartition, tandis que 2,5 % alimentent une pension investie dans des fonds. À cela s'ajoutent, pour de nombreux salariés, des pensions professionnelles financées par leurs employeurs, ainsi qu'une éventuelle épargne personnelle.
Cette organisation permet aux futurs retraités de bénéficier à la fois d'un mécanisme collectif et des performances financières de leurs placements.
Le reportage montre également le rôle de l'État dans la supervision du dispositif. Les épargnants peuvent choisir parmi plusieurs centaines de fonds, tandis que les investissements sont progressivement sécurisés à l'approche de la retraite.
« Ma retraite sera beaucoup plus confortable en Suède qu'en France »
Un Français de 38 ans, salarié dans la restauration et installé en Suède depuis dix ans, explique à avoir comparé les perspectives offertes par les deux pays.
Il reconnaît les risques inhérents aux marchés financiers. Entre décembre 2021 et décembre 2022, ses placements auraient perdu de la valeur. Mais sur une période plus longue, leur progression lui paraît nettement plus favorable. « Je pense que ma retraite sera beaucoup plus confortable en Suède qu'en France », affirme-t-il.
C'est précisément l'un des arguments avancés en faveur de la capitalisation : sur plusieurs décennies, les revenus réinvestis et les intérêts composés peuvent accroître considérablement la valeur de l'épargne constituée.
Cette performance n'est toutefois jamais garantie. Les marchés peuvent subir des baisses prolongées, et les résultats dépendent notamment des placements choisis, des frais et du moment du départ à la retraite.
Un modèle qui conjugue rendement et solidarité
La capitalisation présente également des limites. Les salariés disposant de revenus élevés peuvent accumuler davantage de capital, tandis que les carrières interrompues ou les faibles rémunérations réduisent les possibilités d'épargne.
La Suède compense une partie de ces écarts grâce à son régime public, notamment par une pension garantie destinée aux personnes ayant perçu de faibles revenus.
Un représentant d'une organisation suédoise de défense des retraités soulève une autre question : une partie importante de l'épargne des Suédois est investie dans les grandes entreprises technologiques américaines, plutôt que dans l'économie nationale.
Enfin, l'équilibre du système suédois ne s'explique pas par la seule capitalisation. Les Suédois travaillent généralement plus longtemps que les Français, et l'âge de référence pour la retraite est fixé à 67 ans en 2026.
Le reportage met en évidence un avantage du modèle mixte : les cotisations ne servent pas uniquement à financer les pensions présentes, mais peuvent aussi contribuer à constituer un patrimoine productif pour les retraités de demain.
Dans un contexte européen marqué par le vieillissement démographique et les difficultés de financement des retraites, l'expérience suédoise offre ainsi matière à réfléchir : plutôt que d'opposer systématiquement répartition et capitalisation, les deux mécanismes peuvent se compléter.
