De Doha aux stations-service américaines, la guerre avec l’Iran déclenche un choc énergétique mondial
Des installations gazières géantes du Qatar aux pompes à essence du Texas ou de la Louisiane, la guerre avec l’Iran produit désormais ses effets bien au-delà du champ militaire. Ce qui se dessine n’est pas seulement une flambée conjoncturelle des prix, mais un choc énergétique total, où se mêlent destruction d’infrastructures stratégiques, pertes colossales pour les majors occidentales, renchérissement immédiat du carburant pour les ménages et retour d’un risque inflationniste majeur pour les économies occidentales.
Résumé de l'article
— Les frappes iraniennes sur des infrastructures gazières qataries et d’autres actifs du Golfe touchent au cœur les intérêts de Shell, Exxon, Chevron, Occidental et TotalEnergies
— Malgré des dégâts majeurs sur plusieurs sites, la hausse des cours soutient les actions des majors, tandis que le choc se diffuse déjà jusqu’aux ménages américains via une flambée de l’essence de plus de 30 % dans plusieurs États
— La crise ne ressemble plus à une simple poussée pétrolière conjoncturelle : elle réactive un risque inflationniste plus large et rappelle la dépendance persistante des économies occidentales aux grands nœuds énergétiques du Golfe
Longtemps, les crises du Golfe ont été racontées comme des séquences presque mécaniques. Une montée des tensions au Moyen-Orient provoquait une poussée des cours du brut, quelques inquiétudes sur les marchés, puis, selon les cas, une détente plus ou moins rapide. Cette fois, le tableau est plus grave. Car la guerre avec l’Iran ne se contente plus de faire monter les prix par anticipation. Elle détruit, désorganise et expose. Elle touche les infrastructures elles-mêmes, frappe des intérêts industriels occidentaux de tout premier plan et diffuse déjà ses effets dans la vie quotidienne des consommateurs, en particulier aux États-Unis.
Le cas du Qatar en donne la mesure. Lorsque des missiles iraniens ont frappé le site Pearl de Shell, l’un des joyaux industriels du groupe britannique, ce n’est pas seulement une installation parmi d’autres qui a été touchée, mais l’un des actifs les plus sophistiqués et les plus rentables de toute l’industrie énergétique mondiale. Cette gigantesque usine de transformation du gaz en produits pétroliers liquides, construite pour près de 20 milliards de dollars, devrait voir l’une de ses deux lignes de production arrêtée pendant au moins un an. Le choc est considérable, y compris symboliquement. Pearl n’est pas un site périphérique. C’est une pièce maîtresse de la présence de Shell dans le Golfe et un actif que son directeur général Wael Sawan connaît intimement, pour en avoir supervisé la conception, la construction et l’exploitation au fil de sa carrière.
L’affaire dépasse d’ailleurs très largement Shell. ExxonMobil, qui a plus à perdre au Qatar que n’importe quelle autre major occidentale, tire selon les estimations d’analystes près d’un cinquième de sa production pétrolière et gazière du Moyen-Orient. Le groupe américain pourrait perdre environ 5 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel après les frappes contre les installations gazières qataries, avec des réparations susceptibles de s’étaler jusqu’à cinq ans. Chevron a interrompu ses importantes activités gazières au large d’Israël. ConocoPhillips est exposé au Qatar. Occidental Petroleum a vu suspendre la production du grand champ gazier de Shah, aux Émirats arabes unis, après une attaque de drone iranienne. Quant à TotalEnergies, Goldman Sachs estime qu’environ 17 % de son résultat opérationnel annuel dépend d’hydrocarbures bloqués derrière le détroit d’Ormuz.
Les majors frappées au cœur, mais encore soutenues par la hausse des cours
L’un des enseignements les plus frappants de cette séquence est le paradoxe qu’elle fait apparaître. D’un côté, les grandes compagnies occidentales essuient des dégâts matériels majeurs, des interruptions de production, des risques de reconstruction à très haute intensité capitalistique et un renforcement brutal de leur exposition géopolitique. De l’autre, la flambée des prix de l’énergie soutient leurs valorisations boursières. Le détroit d’Ormuz, verrou stratégique par lequel transite environ un quart de l’approvisionnement mondial en pétrole étant désormais fermé de facto par l’Iran, le baril évolue autour de 100 dollars. Depuis le début de la guerre, les actions Exxon ont progressé de près de 5 %, celles de Shell de 9 %, celles de ConocoPhillips de 12 %, relève le Wall Street Journal.
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