Unilever et McCormick proches d’un accord pour créer un géant alimentaire de 60 milliards
Unilever est en passe de fusionner sa division alimentaire avec McCormick & Company. L’opération, structurée autour d’un échange d’actions et de liquidités, pourrait donner naissance à un acteur mondial valorisé autour de 60 milliards de dollars.
Résumé de l'article
— Unilever négocie la fusion de sa division alimentaire avec McCormick dans une opération mêlant actions et numéraire
— Le nouvel ensemble serait contrôlé à 65 % par les actionnaires d’Unilever et valorisé environ 60 milliards de dollars
— L’opération s’inscrit dans la stratégie de recentrage d’Unilever et dans la recomposition du secteur alimentaire mondial
Les discussions entre Unilever et McCormick ont désormais atteint un stade avancé, au point qu’une annonce pourrait arriver dans les prochaines heures, possiblement en marge de la publication des résultats trimestriels du groupe américain. Le projet envisagé consiste à combiner l’activité alimentaire d’Unilever — à l’exception de certains actifs, notamment en Inde — avec McCormick, dans une transaction mêlant numéraire et échange de titres.
La part en espèces s’élèverait à environ 15,7 milliards de dollars, mais la logique d’ensemble repose avant tout sur une recomposition capitalistique. À l’issue de l’opération, les actionnaires d’Unilever détiendraient environ 65 % du nouvel ensemble, ce qui leur permettrait d’en conserver le contrôle économique tout en se désengageant opérationnellement.
Une opération structurée pour optimiser la fiscalité
Le montage retenu s’inscrirait dans le cadre d’un Reverse Morris Trust, une structure juridique bien connue des grandes opérations de restructuration aux États-Unis. Le mécanisme repose sur une scission préalable de l’activité concernée, suivie d’une fusion avec l’entreprise partenaire, permettant ainsi de transférer l’actif tout en évitant une taxation immédiate.
Ce type de dispositif, devenu un standard dans les grandes manœuvres industrielles, offre un double avantage : il facilite la réorganisation stratégique tout en préservant la valeur pour les actionnaires.
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