Iran : l’Europe sous la menace stagflationniste
Le répit militaire obtenu entre Washington et Téhéran n’efface pas la facture économique de la guerre. À Bruxelles, la Commission prévient déjà que l’Union européenne subira malgré tout un choc de type stagflationniste, mêlant croissance affaiblie et inflation ravivée. Derrière le soulagement des marchés, c’est toute la vulnérabilité du modèle européen qui réapparaît.
Résumé de l'article
— Le répit militaire ne suffit pas à effacer le choc énergétique ni les menaces sur la croissance européenne
— Consommation fragile, coûts en hausse, marges comprimées : les premiers symptômes d’une séquence stagflationniste sont déjà visibles
— Pour l’Union européenne, la guerre d’Iran agit comme un brutal rappel à la réalité économique et stratégique
Le cessez-le-feu de deux semaines conclu autour de l’Iran a offert aux marchés une respiration immédiate. Le reflux partiel du pétrole a suffi à nourrir l’espoir d’un desserrement de l’étau énergétique. Mais à Bruxelles, le ton est déjà tout autre. Valdis Dombrovskis, vice-président exécutif de la Commission et commissaire à l’économie, l’a dit sans détour au Financial Times : l’Union européenne fait face à un « choc stagflationniste ». Le mot n’est pas neutre. Il désigne l’un des scénarios les plus redoutés par les responsables économiques, celui où le ralentissement de l’activité se combine à une remontée de l’inflation, au lieu de la contenir.
La Commission s’apprête d’ailleurs à revoir à la baisse ses prévisions de croissance en mai. Avant la guerre, elle tablait encore sur une progression du PIB européen de 1,4 % cette année et de 1,5 % en 2027, avec une inflation légèrement supérieure à 2 %. Désormais, les scénarios étudiés en interne montrent un net affaiblissement. Si les prix de l’énergie reviennent à leurs niveaux d’avant-guerre d’ici à la fin de 2026, la croissance pourrait déjà perdre jusqu’à 0,4 point cette année. Si le choc dure davantage, la perte pourrait atteindre 0,6 point cette année comme l’an prochain. Du côté des prix, la hausse attendue de l’inflation irait jusqu’à un point dans le premier scénario, et jusqu’à 1,5 point cette année et en 2027 dans le second.
Le message est clair : la détente diplomatique n’efface pas la désorganisation produite par le conflit, d’autant que la question décisive reste entière, celle de la circulation énergétique dans le détroit d’Ormuz. Tant que ce passage vital demeure sous tension, l’Europe reste exposée.
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