Universal Music : Bill Ackman veut rapatrier le géant mondial de la musique à New York
Bill Ackman tente un coup de force spectaculaire sur Universal Music Group. Le patron de Pershing Square propose de racheter le numéro un mondial de la musique dans une opération valorisant le groupe autour de 55 milliards d’euros, avec à la clé une sortie d’Amsterdam et un basculement à Wall Street. Au-delà de l’offre elle-même, l’initiative met à nu le malaise boursier d’Universal, la frustration de certains actionnaires et l’idée, de plus en plus assumée, que le marché européen sous-valorise les grands groupes mondiaux du divertissement.
Résumé de l'article
— Bill Ackman a lancé une offensive à 55 milliards d’euros sur Universal Music, avec une forte prime et un projet de transfert de cotation vers Wall Street
— Pershing Square estime que le leader mondial de la musique souffre moins d’un problème opérationnel que d’une décote boursière liée à sa structure, sa gouvernance et son ancrage européen
— Derrière cette offre spectaculaire, c’est aussi la capacité des marchés européens à valoriser leurs champions mondiaux qui se retrouve brutalement mise en cause
Bill Ackman ne se contente plus d’être actionnaire d’Universal Music Group. Il veut désormais en reprendre la main stratégique, en redessiner la gouvernance, en déplacer le centre de gravité boursier et, surtout, imposer au marché une nouvelle lecture de sa valeur. L’offre dévoilée par Pershing Square est d’une ampleur rare. Elle valorise le champion mondial de la musique enregistrée à environ 55 milliards d’euros, soit 30,40 euros par action, dans une opération mêlant numéraire et actions et destinée à faire migrer la cotation du groupe d’Amsterdam vers le New York Stock Exchange.
Le mouvement a immédiatement électrisé le marché. L’action Universal s’est envolée en début de séance, signe que l’offre agit comme un révélateur brutal : une partie des investisseurs considère manifestement que la valorisation du groupe s’était enlisée à des niveaux devenus difficiles à défendre pour une entreprise qui domine toujours très largement l’industrie musicale mondiale. Taylor Swift, Kendrick Lamar, Bad Bunny, Lady Gaga : derrière les artistes les plus rentables de la planète, c’est toute la machine Universal que Bill Ackman cherche à remettre au centre de la scène financière.
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