Dette publique : face à l'envolée des taux français, Verougstraete lance un avertissement à la Belgique

« Ce genre de graphe montre très concrètement le risque qui se joue derrière les chiffres budgétaires. » Sur X, Yvan Verougstraete, président des Engagés et député européen, tire la sonnette d'alarme en partageant un graphique illustrant la forte progression de l'écart entre les taux d'emprunt de la France et de l'Allemagne.

Son message intervient alors que les responsables politiques belges sont engagés dans des discussions budgétaires difficiles, avec la nécessité de dégager des économies et de maîtriser la trajectoire de la dette publique.

La France, un avertissement pour la Belgique

Le graphique, publié par Le Grand Continent à partir de données Teleborsa, retrace l'évolution du spread OAT-Bund, c'est-à-dire la différence entre les rendements des obligations souveraines françaises et allemandes.

Cet écart, qui se situait autour de 80 points de base à l'automne 2025, dépasse désormais les 110 points de base sur la période représentée. Un point de base équivaut à 0,01 point de pourcentage : un écart de 115 points représente donc une différence de rendement de 1,15 point de pourcentage entre les deux emprunts de référence.

L'élargissement de ce spread signifie que les investisseurs exigent une rémunération relativement plus élevée pour prêter à la France qu'à l'Allemagne, dont la dette sert traditionnellement de référence sur les marchés européens.

« Le décrochage de la France sur ses taux d'emprunt est un signal à prendre au sérieux : quand la confiance des marchés se dégrade, la facture de la dette peut rapidement s'alourdir », prévient Yvan Verougstraete.

« La Belgique ne peut pas se permettre de suivre cette trajectoire »

Pour le président des Engagés, la situation française doit servir d'avertissement aux responsables politiques belges. « La Belgique ne peut pas se permettre de suivre cette trajectoire. Avec une dette déjà élevée et un déficit qui reste important, nous devons réussir notre budget et remettre nos finances publiques sur une trajectoire soutenable », écrit-il.

Nous sommes dans un contexte de négociations budgétaires délicates. Le gouvernement fédéral de Bart De Wever cherche à identifier les mesures nécessaires pour assainir les finances publiques, tandis que les différentes entités du pays sont également confrontées à leurs propres contraintes.

Le 4 octobre, en pleine négociation budgétaire fédérale, Yvan Verougstraete reconnaissait déjà la nécessité de consentir des efforts, tout en contestant les propositions de la N-VA et en appelant à préserver des perspectives d'investissement.

Le graphique français lui permet désormais d'illustrer les conséquences potentielles d'une perte de confiance des investisseurs : un État lourdement endetté dispose de moins de marge de manœuvre lorsque ses conditions de financement se dégradent.

« Chaque euro supplémentaire consacré aux intérêts de la dette est un euro de moins pour financer nos priorités »

Au-delà des indicateurs financiers, Yvan Verougstraete insiste sur les conséquences concrètes du coût de l'endettement pour l'action publique.

« Parce qu'au bout du compte, chaque euro supplémentaire consacré aux intérêts de la dette est un euro de moins pour financer nos priorités », souligne-t-il.

L'argument est simple : lorsque la charge des intérêts augmente, elle absorbe une part croissante des ressources budgétaires, réduisant d'autant les marges disponibles pour d'autres dépenses, à recettes et dépenses inchangées.

Le président des Engagés conclut son avertissement par une défense de la discipline budgétaire : « La responsabilité budgétaire, ce n'est pas une obsession comptable. C'est préserver notre capacité à agir demain. »